天风证券-C龙芯-688047-深耕CPU行业20余年国产替

发布时间:2022-10-04 05:11:21 来源:华体会免费下载 作者:华体会手机网址

  1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

  2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容;

  公司背靠中科院计算所,深耕国产CPU20余年,技术实力雄厚。【慧博投研资讯】

  2001年中科院计算所开始牵头研制龙芯处理器,公司主要产品包括面向专门应用的龙芯1号系列、面向终端类应用的龙芯2号系列,以及面向桌面、服务器及高端工控应用的龙芯3号系列。(慧博投研资讯)2020年,公司基于20年的技术和生态建设积累,推出了自主指令系统LoongArch,2021年,基于LoongArch自主指令系统的4核3A5000处理器芯片发布。基于LoongArch自主指令系统的16核3C5000处理器芯片研制成功,关键IP源代码均为自研,性能逼近市场主流产品水平。CPU黄金赛道,国产厂商大有可为。CPU的重要应用领域包括桌面和服务器等。根据IDC数据,PC市场,2018年-2021年全球出货量保持增长,增速不断上升,2021年增幅达到14.8%,整体出货量达到3.49亿台/年。服务器领域,2020年与2021年增速显著,2021年全球服务器出货量达1354万台,同比增长11%。中国是全球服务器及PC主要市场,成长幅度超过全球增速。根据IDC数据2021年中国服务器出货量为391.1万台,占全球出货量的28.9%,是全球主要的服务器市场,同比增长率达12%,超过全球增速。国内PC出货量增速19-21年持续提升,2021年整体出货量达0.57亿台/年左右,占全球出货量的16.33%,增速达16%,超过全球增速。国内PC和服务器CPU主要依赖进口,国产替代空间广阔。

  拥有自主指令集,自研IP核,提升单核性能,龙芯引领国产CPU自主可控。在芯片研发方面,公司发布了龙芯自主指令集LoongArch,研制出包括系列化CPUIP核、GPUIP核、内存控制器及PHY、高速总线控制器及PHY等上百种IP核。从性能看,龙芯产品不断优化演进,新发布的龙芯3C5000L处理器采用完全自主的LoongArch指令架构;16核心单芯片unixbench分值9500以上,双精度计算能力达560GFlops,16核处理器峰值性能与典型ARM64核处理器的峰值性能相当,龙芯引领国产CPU走向自主可控。

  我们看好公司作为国产CPU领军者未来的发展空间,预计公司2022/23/24年营收达到15.94/21.84/29.44亿元,归母净利润达到3.49/4.75/6.19亿元,考虑到公司为国产领先CPU公司,我们选取半导体产业链细分赛道领先企业景嘉微(国产GPU领先)、澜起科技(国产内存接口芯片领先)、概伦电子(国产EDA领先)、芯原股份-U(国产IP领先)作为对标公司,根据Wind一致预期,对标公司2023年平均PE为88.0倍,考虑到公司是A股上市公司中国产CPU第一股,具有稀缺性,截至6月27日收盘,公司股价对应22/23/24年PE倍数为115.7/85.1/65.2,首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示:中美贸易摩擦加剧,疫情加剧,市场竞争加剧,产能不足风险,产品迭代不及预期,短期内股价波动风险,未来芯片价格下跌风险

  天风证券-好利科技-002729-2022H1业绩符合预期,电力熔断器与GPU打开成长空间!-220830

  天风证券-拓荆科技-688072-扣非净利、产品双突破,薄膜沉积设备龙头长期看好!-220830

  天风证券-东软集团-600718-汽车业务快速增长,新增订单覆盖多个主流车厂-220829

  天风证券-凯盛科技-600552-新材料业务超预期,显示业务H2有望回暖-220828

  天风证券-博硕科技-300951-业绩增速靓丽,夹治具及智能自动化设备为主要成长驱动力-220828

  操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。

  为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

  您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

LX-43AC  ComExpress龙芯3A2000主板模块LX-43AC  ComExpress龙芯3A2000主板模块